मुहूर्त ट्रेडिंग: क्या दिवाली का सेशन आने वाले साल के बारे में कुछ बताता है?
पिछले 21 दिवाली सेशन में से 16 में Nifty 50 बढ़त के साथ बंद हुआ। लेकिन गिरावट वाले सेशन के बाद का साल भी उतनी ही बार बढ़ा, जितनी बार बढ़त वाले सेशन के बाद का साल।
मैंने 2005 से 2025 तक NSE के हर मुहूर्त ट्रेडिंग सेशन का डेटा इकट्ठा किया, और जाँचा कि दिवाली का सेशन बढ़त में रहा या गिरावट में, इससे उसके बाद आने वाले संवत वर्ष के बारे में कुछ पता चलता था या नहीं। कुछ पता नहीं चला।
रविवार, 8 नवंबर 2026 को दिवाली के दिन शेयर बाज़ार थोड़ी देर के लिए खुलेगा। NSE ने बताया है कि उस दोपहर सामान्य ट्रेडिंग 2:20 बजे से 3:30 बजे तक चलेगी, और उससे पहले 2:05 बजे से थोड़ी देर का प्री-ओपन समय होगा।1 इसी को मुहूर्त ट्रेडिंग कहते हैं। मुहूर्त का मतलब है शुभ समय, और यह सेशन लक्ष्मी पूजा के दिन होता है।
हर साल कोई न कोई कहता है कि मुहूर्त सेशन अच्छा रहा, तो आने वाला साल भी अच्छा रहेगा। मैं इस बात को डेटा पर परखना चाहता था। इसलिए मैंने 2005 से अब तक NSE के हर मुहूर्त सेशन का डेटा इकट्ठा किया, और देखा कि हर सेशन के बाद वाले साल में बाज़ार ने क्या किया।
मुहूर्त ट्रेडिंग क्या है
दिवाली (लक्ष्मी पूजा) के दिन शेयर बाज़ार में छुट्टी होती है। लेकिन उस दिन एक्सचेंज एक ख़ास सेशन के लिए खुलते हैं, जो आम तौर पर लगभग एक घंटे का होता है।
यह सेशन नए संवत वर्ष की शुरुआत का निशान है। संवत (विक्रम संवत) एक हिंदू कैलेंडर है, और बहुत से ट्रेडर दिवाली को अपने नए वित्त वर्ष की शुरुआत मानते हैं। 2024 का सेशन संवत 2081 की शुरुआत था, और 2025 का सेशन संवत 2082 की शुरुआत।2 कारोबारी परिवार परंपरा से दिवाली के आसपास अपने पुराने बही-खाते बंद करते हैं और नए खोलते हैं। लक्ष्मी पूजा के दौरान इन बही-खातों की पूजा की जाती है, जिसे चोपड़ा पूजन कहते हैं।3
बहुत से निवेशकों के लिए यह सेशन साल की शुरुआत शेयरों की एक छोटी, “टोकन” ख़रीद से करने का एक प्रतीकात्मक तरीक़ा है।3 ये असली सौदे होते हैं। NSE के सर्कुलर कहते हैं कि मुहूर्त सेशन के हर सौदे का सेटलमेंट आम सौदे की तरह ही होना चाहिए।1 Tata Mutual Fund के मुताबिक़, BSE ने यह परंपरा 1957 में शुरू की थी, और NSE ने 1992 में यह सेशन करना शुरू किया।3
इसका समय बदलता रहता है। 2005 से 2025 तक के 21 सालों में से 18 में सामान्य ट्रेडिंग शाम को, 5:30 बजे से 6:30 बजे के बीच शुरू हुई। अपवाद थे 2011 (शाम 4:45 बजे), 2012 (दोपहर 3:45 बजे) और 2025 (दोपहर 1:45 बजे)। इस साल यह दोपहर 2:20 बजे शुरू होगी।4
मैंने डेटा कैसे बनाया
हर मुहूर्त सेशन से पहले NSE एक सर्कुलर जारी करता है, जिसमें तारीख़ और समय दिए होते हैं। मुझे 2005 से 2025 तक हर साल का सर्कुलर मिला, इसलिए डेटासेट में 21 सेशन हैं।4 हर सेशन के लिए मैंने NSE के इंडेक्स डेटा से Nifty 50 का क्लोज़िंग लेवल लिया।5 Nifty 50, NSE पर लिस्टेड 50 बड़ी कंपनियों का इंडेक्स है। इससे पता चलता है कि भारत के सबसे बड़े शेयर मिलकर कैसा कर रहे हैं।
मैंने दो चीज़ें नापीं:
- सेशन की चाल। मुहूर्त वाले दिन Nifty 50 का क्लोज़, उससे पिछले ट्रेडिंग दिन के क्लोज़ के मुक़ाबले।
- संवत वर्ष का रिटर्न। एक मुहूर्त क्लोज़ से अगले साल के मुहूर्त क्लोज़ तक का बदलाव। मोटे तौर पर इससे पता चलता है कि उस संवत वर्ष में बाज़ार ने कैसा किया।
दो सावधानियाँ। पहली, सेशन की चाल में वह सब भी शामिल है जो पिछले क्लोज़ और मुहूर्त सेशन के बीच हुआ, जैसे विदेश से आई ख़बरें। दूसरी, मैंने Nifty 50 का सामान्य प्राइस इंडेक्स इस्तेमाल किया, जिसमें डिविडेंड नहीं गिने जाते। मैं BSE के Sensex का पुराना डेटा डाउनलोड नहीं कर पाया, इसलिए मैंने सिर्फ़ Nifty 50 का इस्तेमाल किया। 2024 और 2025 के लिए, Sensex की ख़बरें बताती हैं कि सेशन में वह भी Nifty 50 की ही दिशा में चला।6
सेशन आम तौर पर बढ़त में बंद होता है
21 में से 16 सेशन में Nifty 50 बढ़त के साथ बंद हुआ। किसी आम दिन यह संभावना सिक्का उछालने के कहीं ज़्यादा क़रीब होती है। 2005 से 2025 तक के सभी ट्रेडिंग दिनों में, Nifty 50 लगभग 54% दिन बढ़त के साथ बंद हुआ।7
चालें आम तौर पर छोटी होती हैं। बीच वाली (मीडियन) सेशन चाल 0.37% की बढ़त थी। अगर यह न देखें कि बाज़ार बढ़ा या गिरा, तो मुहूर्त की मीडियन चाल 0.47% थी, जबकि सभी ट्रेडिंग दिनों में यह 0.61% थी।7 बड़ा अपवाद 2008 था, जब दुनिया भर का वित्तीय संकट चल रहा था। उस साल मुहूर्त के दिन Nifty 50 6.35% बढ़ा।
गिरावट वाले पाँच सेशन 2007, 2009, 2012, 2016 और 2017 में थे। 2009 वाला मुश्किल से ही गिनती में आता है: Nifty 50 सिर्फ़ 0.01% गिरा, 5,142.15 से 5,141.80 पर।
| दिवाली | संवत की शुरुआत | सेशन की चाल | अगला संवत वर्ष |
|---|---|---|---|
| 2005 | 2062 | +0.67% | +54.3% |
| 2006 | 2063 | +0.18% | +53.7% |
| 2007 | 2064 | -0.62% | -52.6% |
| 2008 | 2065 | +6.35% | +91.5% |
| 2009 | 2066 | -0.01% | +22.8% |
| 2010 | 2067 | +0.49% | -17.6% |
| 2011 | 2068 | +0.20% | +8.9% |
| 2012 | 2069 | -0.29% | +11.5% |
| 2013 | 2070 | +0.16% | +26.9% |
| 2014 | 2071 | +0.23% | -2.4% |
| 2015 | 2072 | +0.54% | +10.2% |
| 2016 | 2073 | -0.14% | +17.6% |
| 2017 | 2074 | -0.63% | +4.5% |
| 2018 | 2075 | +0.65% | +9.7% |
| 2019 | 2076 | +0.37% | +9.9% |
| 2020 | 2077 | +0.47% | +40.2% |
| 2021 | 2078 | +0.49% | -1.0% |
| 2022 | 2079 | +0.88% | +10.1% |
| 2023 | 2080 | +0.52% | +24.5% |
| 2024 | 2081 | +0.41% | +6.4% |
| 2025 | 2082 | +0.10% | अभी पूरा नहीं हुआ |
सेशन आम तौर पर बढ़त में क्यों बंद होता है? इस डेटा से मैं कोई वजह साबित नहीं कर सकता। एक अंदाज़ा यह है कि लोग अपने टोकन शेयर ख़रीदने आते हैं, और शुभ दिन पर कम ही लोग बेचना चाहते हैं। लेकिन यह सिर्फ़ अंदाज़ा है, और यहाँ का डेटा इसे परख नहीं सकता।
क्या सेशन से साल का अंदाज़ा लगता है?
यह रहा आसान टेस्ट। मैंने 20 पूरे संवत वर्षों को दो बातों के हिसाब से बाँटा: उन्हें शुरू करने वाला मुहूर्त सेशन बढ़त में था या गिरावट में, और साल ख़ुद बढ़त में ख़त्म हुआ या गिरावट में।
| मुहूर्त सेशन | अगला साल बढ़ा | अगला साल गिरा | बढ़े सालों का हिस्सा |
|---|---|---|---|
| बढ़त (15 सेशन) | 12 | 3 | 80% |
| गिरावट (5 सेशन) | 4 | 1 | 80% |
बढ़त वाले सालों का हिस्सा दोनों लाइनों में एक जैसा है, 80%। बढ़त वाले सेशन के बाद साल 15 में से 12 बार बढ़ा। गिरावट वाले सेशन के बाद यह 5 में से 4 बार बढ़ा।
यह 80% बस इतना बताता है कि बाज़ार एक साल में कितनी बार बढ़ता है। 20 संवत वर्षों में से 16 बढ़त के साथ ख़त्म हुए। मैंने 2005 से Nifty 50 के हर संभव एक साल के दौर को भी जाँचा, हर ट्रेडिंग दिन से शुरू करके। उनमें से भी लगभग 80% बढ़त के साथ ख़त्म हुए।7 तो “बढ़त वाले सेशन के बाद बढ़त वाला साल आता है” ज़्यादातर समय सच है, लेकिन सिर्फ़ इसलिए कि ज़्यादातर समय लगभग किसी भी चीज़ के बाद बढ़त वाला साल आता है।
हर कॉलम एक मुहूर्त क्लोज़ से अगले मुहूर्त क्लोज़ तक का है, और उस पर उस दिवाली का साल लिखा है जिससे वह शुरू होता है। प्राइस इंडेक्स, डिविडेंड के बिना।स्रोत: Nifty Indices historical data; NSE के मुहूर्त सर्कुलर; मेरा हिसाब
हर कॉलम एक मुहूर्त क्लोज़ से अगले मुहूर्त क्लोज़ तक का है, और उस पर उस दिवाली का साल लिखा है जिससे वह शुरू होता है। प्राइस इंडेक्स, डिविडेंड के बिना।स्रोत: Nifty Indices historical data; NSE के मुहूर्त सर्कुलर; मेरा हिसाब
औसत का क्या?
औसत ज़्यादा दिलचस्प दिखते हैं, लेकिन वे गुमराह करते हैं। बढ़त वाले 15 सेशन के बाद अगले संवत वर्ष में औसतन 21.7% रिटर्न मिला। गिरावट वाले 5 सेशन के बाद औसतन सिर्फ़ 0.7% मिला।7
यह फ़र्क़ लगभग पूरी तरह लगातार दो सालों से आता है। 2007 का सेशन गिरावट में था, और उसके बाद का साल 2008 का क्रैश था, 52.6% की गिरावट। 2008 का सेशन 6.35% बढ़ा था, और उसके बाद का साल रिकवरी का था, 91.5% की बढ़त। इन दोनों सालों को हटा दें, तो औसत काफ़ी क़रीब आ जाते हैं: बढ़त वाले सेशन के बाद 16.7% और गिरावट वाले सेशन के बाद 14.1%। बीच वाला (मीडियन) साल भी यही कहानी बताता है: बढ़त वाले सेशन के बाद 10.1% और गिरावट वाले सेशन के बाद 11.5%।7
गिरावट वाले सिर्फ़ पाँच सेशन होने की वजह से, एक अकेला बुरा साल उस ग्रुप का औसत दस परसेंटेज पॉइंट से ज़्यादा नीचे खींच सकता है। बीस डेटा पॉइंट यहाँ कोई असली पैटर्न ढूँढने के लिए काफ़ी नहीं हैं, और ये बीस कोई पैटर्न नहीं दिखाते।
क्या सेशन में सच में कम कारोबार होता है?
टर्नओवर यानी ख़रीदे और बेचे गए शेयरों की कुल क़ीमत। NSE 2011 से हर ट्रेडिंग दिन का टर्नओवर जारी करता है। 2025 के मुहूर्त सेशन में NSE के कैश मार्केट का टर्नओवर ₹19,714 करोड़ था। कैश मार्केट यानी डिलीवरी या उसी दिन की ट्रेडिंग के लिए ख़रीदे और बेचे गए शेयर, फ़्यूचर्स और ऑप्शंस नहीं। उससे पहले के 20 ट्रेडिंग दिनों में औसत लगभग ₹1,02,294 करोड़ रोज़ाना था। यानी मुहूर्त सेशन में एक आम दिन के टर्नओवर का लगभग 19% हुआ।8
मुहूर्त वाले दिन NSE कैश मार्केट का टर्नओवर, उससे पहले के 20 ट्रेडिंग दिनों के औसत से भाग देकर।स्रोत: NSE business growth data (capital market segment); मेरा हिसाब
2011 से 2025 तक मुहूर्त टर्नओवर एक आम दिन के 12% से 30% के बीच रहा। बीच वाले साल में यह लगभग 17% था। यह कम लगता है, लेकिन इसकी ज़्यादातर वजह समय है। NSE का एक आम सेशन सुबह 9:15 बजे से दोपहर 3:30 बजे तक चलता है, यानी 375 मिनट। 2025 के मुहूर्त सेशन में 60 मिनट की सामान्य ट्रेडिंग हुई, यानी उस समय का 16%।8 मिनट के हिसाब से देखें, तो 2025 का सेशन लगभग एक आम दिन जितना ही व्यस्त था, या थोड़ा ज़्यादा।
छोटे सेशन में ट्रेड करना फिर भी मुश्किल हो सकता है। आसपास ख़रीदार और बेचने वाले कम हों, तो ख़रीदार जो दाम लगाते हैं और बेचने वाले जो दाम माँगते हैं, उनके बीच का फ़ासला ज़्यादा हो सकता है।3
संवत 2082 अब तक
2025 का सेशन हल्की बढ़त में रहा: Nifty 50, 0.10% बढ़कर 25,868.60 पर बंद हुआ। 23 अक्टूबर 2026 को, जो मेरे डेटा का सबसे ताज़ा क्लोज़ है, यह 22,600.00 पर था, यानी उस मुहूर्त क्लोज़ से 12.6% नीचे।5 संवत 2082 इस साल 8 नवंबर के सेशन के साथ ख़त्म होगा, इसलिए यह आँकड़ा बदलेगा। मैं संवत 2083 के लिए कोई अनुमान नहीं लगा रहा हूँ।
इसका मतलब क्या है
मुहूर्त सेशन आम तौर पर हल्की बढ़त में बंद होता है, और इसका टर्नओवर ज़्यादातर इसलिए कम होता है क्योंकि यह लगभग एक घंटे का होता है। जिन 20 पूरे सालों को मैं जाँच पाया, उनमें सेशन की बढ़त या गिरावट, साल की बढ़त या गिरावट से उससे ज़्यादा बार मेल नहीं खाई, जितना संयोग से होने की उम्मीद होती। बीस साल एक छोटा सैंपल है, इसलिए इससे किसी कमज़ोर असर को पूरी तरह ख़ारिज नहीं किया जा सकता। लेकिन इससे यह ज़रूर दिखता है कि अब तक यह सेशन आगे का रास्ता बताने में काम का नहीं रहा।
Footnotes
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NSE, circular NSE/CMTR/76941, 19 October 2026: Muhurat session on Sunday, 8 November 2026, pre-open order entry from 14:05, normal market open 14:20, normal market close 15:30 for securities outside the closing auction (15:15 for those in it, followed by a closing auction until 15:30). NSE, circular NSE/CMTR/71775, 12 December 2025 (trading holidays for 2026), lists 8 November 2026 as Diwali Laxmi Pujan with Muhurat trading. ↩ ↩2
-
All India Radio News, 1 November 2024 (start of Samvat 2081) and 21 October 2025 (start of Vikram Samvat 2082). Samvat numbers for earlier years are counted back one per year (my arithmetic). ↩
-
Tata Mutual Fund, Muhurat trading explained, 19 October 2026. This is a fund house’s explainer, not an exchange document; I could not find the 1957 and 1992 start dates in an official BSE or NSE source. ↩ ↩2 ↩3 ↩4
-
NSE capital market circulars announcing each Muhurat session: 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 (timings revised in CMTR22083), 2013, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 (timings revised in CMTR42483), 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025. ↩ ↩2
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Nifty 50 daily closing levels from Nifty Indices historical data, downloaded 26 October 2026 (latest close 23 October 2026). Session move and Samvat year returns are my arithmetic: (Muhurat close ÷ previous trading day’s close) − 1, and (next Muhurat close ÷ this Muhurat close) − 1. ↩ ↩2
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All India Radio News, 1 November 2024: Sensex up 0.42% to 79,724, Nifty up 0.41% to 24,304. 21 October 2025, 3:44 pm: Sensex up 63 points to 84,426, Nifty up 25 points to 25,869. BSE’s index archive blocked automated downloads, so I did not build a Sensex series. ↩
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My arithmetic from the Nifty Indices data. Share of up days: 5,208 daily changes from January 2005 to December 2025, 53.9% positive. Median absolute daily move on all days 0.61%, on Muhurat days 0.47%. One-year stretches: the change over 250 trading days from every start date, 79.6% positive. Averages and medians of Samvat year returns use the 15 or 5 years in each group; the figures without the two crisis years leave out 2008 from the up group and 2007 from the down group. The 2009 session (down 0.01%) is counted as down. ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5
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NSE, business growth in the capital market segment, daily turnover in ₹ crore, from 2011 (earlier days are not in this dataset). The ratio is Muhurat day turnover divided by the average of the 20 previous trading days (my arithmetic). Normal hours of 09:15 to 15:30 are the “standard market timings” in NSE circular NSE/CMTR/72349, 16 January 2026. The 2025 Muhurat session’s normal market ran from 13:45 to 14:45 (NSE/CMTR/70319). The ratio of 19% of turnover to 16% of the time is my arithmetic. ↩ ↩2