भूला हुआ पैसा: वे शेयर और डिविडेंड जिन पर किसी ने दावा नहीं किया

जब किसी कंपनी को मुनाफ़ा होता है, तो वह अक्सर उसका एक हिस्सा अपने शेयरधारकों को देती है। इस भुगतान को डिविडेंड कहते हैं। आजकल ज़्यादातर डिविडेंड सीधे बैंक खाते में जाते हैं। लेकिन कुछ डिविडेंड अपने मालिक तक कभी नहीं पहुँचते। बैंक खाता बंद हो गया, शेयरधारक ने घर बदल लिया, या शेयरधारक की मौत हो गई और परिवार को उन शेयरों के बारे में पता ही नहीं चला।

वह पैसा हमेशा कंपनी के पास नहीं रहता। सात साल बाद वह इन्वेस्टर एजुकेशन एंड प्रोटेक्शन फंड, यानी IEPF नाम के एक सरकारी फंड में चला जाता है। शेयर भी वहीं चले जाते हैं। 31 मार्च 2026 को इस फंड के पास 195.68 करोड़ शेयर थे, जिनकी क़ीमत ₹83,245 करोड़ थी, और साथ में ₹10,338 करोड़ नकद।¹ कुल मिलाकर यह लगभग ₹93,600 करोड़ है (मेरा हिसाब)। मालिक अब भी इस पर दावा कर सकते हैं। बहुत कम लोग करते हैं।

पैसा फंड में कैसे पहुँचता है

इसके नियम कंपनीज़ एक्ट, 2013 की धारा 124 और 125 में हैं।² आसान भाषा में:

1. अगर कोई डिविडेंड 30 दिन के अंदर दिया नहीं जाता या उस पर दावा नहीं होता, तो कंपनी उसे एक अलग बैंक खाते में डाल देती है, जिसे अनपेड डिविडेंड अकाउंट कहते हैं। कंपनी को अपनी वेबसाइट पर उन लोगों की सूची डालनी होती है, जिनका पैसा उस पर बाक़ी है।
2. अगर पैसा उस खाते में सात साल तक पड़ा रहता है, तो कंपनी को उसे IEPF में भेजना होता है।
3. अगर किसी शेयरधारक को लगातार सात साल तक कोई डिविडेंड नहीं मिला या उसने उस पर दावा नहीं किया, तो कंपनी को उसके शेयर भी IEPF में भेजने होते हैं। अगर शेयरधारक इन सात सालों में एक भी डिविडेंड का दावा कर ले, तो शेयर अपनी जगह बने रहते हैं।

सात साल तक दावा न होने पर दूसरा भूला हुआ पैसा भी इस फंड में जाता है: कंपनियों में रखी गई वे जमा राशियाँ जिनकी मियाद पूरी हो चुकी है, मियाद पूरी हो चुके डिबेंचर (कंपनी को दिया गया एक तरह का क़र्ज़), रिफ़ंड होने वाला एप्लिकेशन मनी, और कुछ दूसरी रकमें।²

IEPF अथॉरिटी नाम की एक सरकारी संस्था यह फंड चलाती है। इसे 2016 में कॉरपोरेट मामलों के मंत्रालय के तहत बनाया गया था।³ कंपनियों के लिए इसमें शेयर भेजने की पहली डेडलाइन 31 अक्टूबर 2017 थी।⁴ अथॉरिटी ये शेयर अपने डीमैट खाते में रखती है। डीमैट खाता शेयरों को इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखता है, ठीक वैसे ही जैसे बैंक खाता पैसा रखता है। इन शेयरों के वोटिंग अधिकार फ़्रीज़ हैं, इसलिए इनसे कोई वोट नहीं डालता।⁵ नकद पैसा एक सरकारी खाते में रहता है, जिस पर कोई ब्याज नहीं मिलता।⁴

यह ढेर कितना बड़ा है

31 मार्च 2026 को	आँकड़ा
IEPF अथॉरिटी के पास शेयर	195.68 करोड़
उन शेयरों की बाज़ार क़ीमत	₹83,245.43 करोड़
फंड में नकद (रिफ़ंड के बाद)	₹10,337.70 करोड़
फ़ैसले का इंतज़ार कर रहे दावे	26,510

इकाइयों पर दो बातें। “195.68 करोड़ शेयर” शेयरों की गिनती है, रुपये नहीं। और ₹83,245 करोड़ बाज़ार क़ीमत है, इसलिए यह शेयरों के दाम के साथ घटती-बढ़ती रहती है। साल भर के सरकारी आँकड़ों का ऑडिट नहीं हुआ है।¹

नकद का ढेर नौ साल में लगभग छह गुना हो गया है। मार्च 2017 के आख़िर में यह ₹1,673 करोड़ था, और जनवरी 2023 तक ₹5,675 करोड़।⁴ मार्च 2026 तक यह ₹10,338 करोड़ हो गया। सिर्फ़ FY2023-24 में (अप्रैल 2023 से मार्च 2024 वाला साल), कंपनियों ने फंड में ₹2,523 करोड़ भेजे। यह उससे पहले के तीन सालों में से हर साल के मुक़ाबले पाँच से छह गुना था। सरकार के जवाब में इस उछाल की वजह नहीं बताई गई है।⁶

शेयर जितनी तेज़ी से आते हैं, उससे कहीं धीमे बाहर जाते हैं

• फंड में गए
• लौटाए गए

शेयरों की गिनती, करोड़ में। FY25 का मतलब है अप्रैल 2024 से मार्च 2025 वाला साल। FY25 में फंड में गए शेयरों का आँकड़ा ऑडिट नहीं हुआ है।स्रोत: राज्यसभा का जवाब, 24 मार्च 2026; लोकसभा का जवाब, 13 फ़रवरी 2023; EAC-PM वर्किंग पेपर, मई 2026

FY2021 से FY2025 तक के पाँच सालों में कंपनियों ने लगभग 91 करोड़ शेयर फंड में भेजे। इन्हीं सालों में फंड ने लगभग 3.6 करोड़ शेयर उनके मालिकों को लौटाए। यानी हर एक शेयर बाहर जाने पर लगभग 25 शेयर अंदर आए (मेरा हिसाब)।⁶³

अंदर आने की रफ़्तार भी बढ़ रही है। FY2025 में 26.1 करोड़ शेयर फंड में गए, जो FY2021 के 13 करोड़ का दोगुना है।⁶ सरकारी डेटा यह नहीं बताता कि ऐसा क्यों हो रहा है।

बाहर जाने के मामले में FY2026 काफ़ी बेहतर रहा। उस साल फंड ने 3.59 करोड़ शेयर लौटाए, जो किसी भी पिछले साल से ज़्यादा है।³ सरकार ने अभी तक यह नहीं बताया है कि FY2026 में कितने शेयर फंड में गए, इसलिए मैं दोनों की तुलना नहीं कर सकता।

दावे: सालों तक धीमे, फिर अचानक उछाल

FY26 का डेटा अस्थायी (प्रोविज़नल) है।स्रोत: लोकसभा के जवाब, 13 फ़रवरी 2023 और 27 जुलाई 2026; EAC-PM वर्किंग पेपर, मई 2026

सालों तक बहुत कम दावे पास हुए। FY2025 में लोगों ने 59,940 दावे दाख़िल किए। सिर्फ़ 12,749 मंज़ूर हुए, और मार्च 2025 तक लगभग 51,500 दावे इंतज़ार में थे।³

साल	दाख़िल दावे	फ़ैसला हुआ	मंज़ूर	ख़ारिज	साल के आख़िर में इंतज़ार में
FY2023	51,652	45,351	10,989	34,362	22,719
FY2024	55,031	50,726	16,985	33,741	27,024
FY2025	59,940	35,473	12,749	22,724	51,491
FY2026	72,605	97,586	62,668	34,918	26,510

पहले जिन दावों पर फ़ैसला होता था, उनमें से ज़्यादातर ख़ारिज हो जाते थे: FY2023 में लगभग 76% और FY2025 में 64%। FY2026 में यह लगभग 36% रहा (मेरा हिसाब)।³ सरकार ख़ारिज होने की मुख्य वजहें बताती है। कंपनी को दावा अधूरा लगता है। कंपनी दावे पर अपनी रिपोर्ट समय पर नहीं भेजती। या दावे के फ़ॉर्म में डीमैट या बैंक खाते का नंबर ग़लत है और 30 दिन के अंदर ठीक नहीं किया जाता।¹

असली दिक़्क़त इंतज़ार की थी। प्रधानमंत्री की आर्थिक सलाहकार परिषद (EAC-PM) ने 2025 में इस प्रक्रिया का अध्ययन किया। उसने पाया कि एक दावा तीन अलग-अलग वेबसाइटों पर 25 चरणों से गुज़रता था, और ये वेबसाइटें आपस में जुड़ी नहीं थीं। अधिकारी हर चरण पर वही जानकारी फिर से टाइप करते थे। मंज़ूरी में लगभग डेढ़ साल लगता था। मंज़ूरी के बाद शेयर और पैसा भेजने में 18 से 24 महीने और लगते थे। कुल मिलाकर दावा करने वाले को लगभग तीन साल इंतज़ार करना पड़ता था।³ कुछ लोगों ने हार मान ली। कुछ ने दावा आगे बढ़वाने के लिए किसी बिचौलिए को कमीशन दिया।

इसका हल आसान था। IEPF अथॉरिटी ने तीनों वेबसाइटों को जोड़कर एक कर दिया, जिससे चरण 25 से घटकर 15 रह गए। उसने यह भी तय किया कि छोटे दावे, यानी ₹1 लाख से कम क़ीमत के शेयर या ₹10,000 से कम के डिविडेंड, सिर्फ़ कंपनी की रिपोर्ट के आधार पर मंज़ूर किए जा सकते हैं।³ नया सिस्टम शुरू होने के बाद हर महीने की मंज़ूरियाँ लगभग 850 महीना (अप्रैल से सितंबर 2025) से बढ़कर मार्च 2026 में 14,523 हो गईं। EAC-PM का कहना है कि मंज़ूरी के बाद जिन भुगतानों में दो साल तक लग जाते थे, वे अब कुछ ही दिनों में हो जाते हैं।³ मुझे नए सिस्टम में दावा दाख़िल करने से लेकर पूरा निपटने तक लगने वाले समय का कोई सरकारी डेटा नहीं मिला, इसलिए मैं नहीं कह सकता कि कुल इंतज़ार कितना घटा है।

कौन सी कंपनियाँ

IEPF अथॉरिटी अपने शेयरों की कंपनी-वार सूची नहीं छापती। लेकिन हर लिस्टेड कंपनी अपनी शेयरहोल्डिंग फ़ाइलिंग में बताती है कि IEPF के पास उसके कितने शेयर हैं। 31 मार्च 2026 को IEPF के पास रिलायंस इंडस्ट्रीज़ के 8.86 करोड़ शेयर थे, यानी कंपनी का लगभग 0.67%। अकेले यही फंड के पास मौजूद सभी शेयरों का लगभग 4.5% है (मेरा हिसाब)। उसके पास HDFC बैंक के 2.16 करोड़ शेयर भी थे।⁵

ज़्यादा पूरी रैंकिंग के लिए मुझे सिर्फ़ एक प्राइवेट स्टडी मिली। वित्तीय सलाह देने वाली फ़र्म 1 Finance ने अंदाज़ा लगाया कि नवंबर 2025 में IEPF के पास 1,671 लिस्टेड कंपनियों के ₹89,004 करोड़ के शेयर थे। क़ीमत के हिसाब से उसने रिलायंस इंडस्ट्रीज़ को कुल के 15.6% के साथ पहले नंबर पर रखा। उसके बाद HDFC बैंक, लार्सन एंड टुब्रो, हिंदुस्तान यूनिलीवर और JSW स्टील थे, जिनमें से हर एक का हिस्सा 2.2% से 2.4% था।⁷ यह सरकारी गिनती नहीं है, और इसकी तारीख़ ऊपर दिए सरकारी आँकड़ों से अलग है।

दावा कैसे होता है

अक्टूबर 2025 के बाद प्रक्रिया कुछ ऐसी है:³¹

1. खोजें। IEPF की वेबसाइट (iepf.gov.in) के सर्च टूल में शेयरधारक का नाम या कंपनी का नाम डालकर देखें।
2. एंटाइटलमेंट लेटर लें। कंपनी से, या उसके रजिस्ट्रार एंड ट्रांसफ़र एजेंट (RTA, यानी वह फ़र्म जो कंपनी के शेयरधारकों का रिकॉर्ड रखती है) से एक चिट्ठी माँगें, जिसमें लिखा हो कि आप ही असली मालिक हैं।
3. फ़ॉर्म IEPF-5 ऑनलाइन भरें। यह फ़ॉर्म कॉरपोरेट मामलों के मंत्रालय की वेबसाइट पर भरा जाता है। अक्टूबर 2025 से इस्तेमाल हो रहा नया फ़ॉर्म आपका PAN और डीमैट खाता जाँचता है और कुछ जानकारी अपने आप भर देता है। आप एक ही कंपनी के कई फ़ोलियो (अलग-अलग होल्डिंग) के शेयरों का दावा एक ही फ़ॉर्म में कर सकते हैं।
4. काग़ज़ात कंपनी को डाक से भेजें। 30 दिन के अंदर साइन किया हुआ फ़ॉर्म और दस्तावेज़ कंपनी के नोडल ऑफ़िसर को भेजें। इनमें KYC के काग़ज़ (पहचान का सबूत, जैसे PAN और आधार), मालिकाना हक़ का सबूत और एक कैंसल किया हुआ चेक शामिल है। वारिसों को कुछ और काग़ज़ भी चाहिए, जैसे मृत्यु प्रमाण पत्र। यह चरण अब भी काग़ज़ पर ही होता है। जुलाई 2026 में सरकार ने कहा कि इसे पूरी तरह डिजिटल बनाने की उसकी कोई योजना नहीं है।¹
5. कंपनी जाँच करती है। कंपनी IEPF अथॉरिटी को एक इलेक्ट्रॉनिक वेरिफ़िकेशन रिपोर्ट भेजती है। यह 30 दिन के अंदर होना चाहिए।
6. मंज़ूरी और भुगतान। अथॉरिटी दावा मंज़ूर करती है। शेयर आपके डीमैट खाते में और पैसा आपके बैंक खाते में आ जाता है।

शेयर वापस पाने के लिए आपके पास डीमैट खाता होना ज़रूरी है। IEPF अथॉरिटी का कहना है कि यह प्रक्रिया मुफ़्त है और वह किसी एजेंट के ज़रिए काम नहीं करती।⁸

हाल में क्या बदला

• नया पोर्टल। जोड़कर बनाए गए पोर्टल की घोषणा अगस्त 2025 में हुई, और साथ में एक कॉल सेंटर की भी। अगस्त 2025 तक सभी अटके हुए दावे इस पर ले आए गए।⁹³
• नए फ़ॉर्म। बदला हुआ IEPF-5 फ़ॉर्म और वेरिफ़िकेशन रिपोर्ट अक्टूबर 2025 में शुरू हुए।¹
• निवेशक शिविर। ये एक दिन के निवेशक कैंप हैं, जिन्हें IEPF अथॉरिटी बाज़ार नियामक SEBI के साथ मिलकर लगाती है। पहला कैंप 1 जून 2025 को पुणे में लगा। बाद के कैंप हैदराबाद, जयपुर, अमृतसर, बेंगलुरु और भुवनेश्वर में लगे। इन कैंपों में कंपनियाँ और RTA डेस्क लगाते हैं, ताकि लोग अपनी KYC और नॉमिनी की जानकारी अपडेट कर सकें और मौक़े पर ही अपने दावे सुलझा सकें।⁹
• संसद में एक बिल। कॉरपोरेट लॉज़ (अमेंडमेंट) बिल, 2026 को 23 मार्च 2026 को लोकसभा में पेश किया गया, और संसद की एक संयुक्त समिति ने 3 अगस्त 2026 को इस पर अपनी रिपोर्ट दी। दूसरी बातों के अलावा, इस बिल में यह प्रावधान भी है कि शेयर बायबैक का वह पैसा भी फंड में जाए, जिस पर सात साल तक दावा न हो।¹⁰ मैं इसकी पुष्टि नहीं कर पाया कि यह क़ानून बन गया है।

बैंक और म्यूचुअल फंड वाला हिस्सा

भूला हुआ पैसा सिर्फ़ शेयरों में नहीं है। जिन खातों को 10 साल से किसी ने इस्तेमाल नहीं किया, बैंकों को उनका पैसा भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के डिपॉज़िटर एजुकेशन एंड अवेयरनेस (DEA) फंड में भेजना होता है। 31 जनवरी 2026 तक अकेले सरकारी बैंकों ने वहाँ ₹60,518 करोड़ भेजे थे। फ़रवरी 2026 के आख़िर में म्यूचुअल फंड में बिना दावे वाला पैसा ₹3,749 करोड़ था।¹¹

बैंक का पैसा खोजने के लिए RBI, UDGAM नाम की एक वेबसाइट चलाता है, जो एक साथ कई बैंकों में बिना दावे वाली जमा राशि खोजती है। 1 मार्च 2026 को इस पर 18.86 लाख रजिस्टर्ड यूज़र थे। म्यूचुअल फंड के लिए SEBI के पास MITRA नाम का एक ट्रेसिंग टूल है। “आपका पैसा, आपका अधिकार” नाम का एक सरकारी अभियान अक्टूबर से दिसंबर 2025 तक चला, और फ़रवरी 2026 के आख़िर तक इसने 22.95 लाख दावों में ₹5,777 करोड़ लौटाए।¹¹ इस आँकड़े में कई तरह का पैसा शामिल है, सिर्फ़ शेयर नहीं।

इसका मतलब क्या है

फंड मुख्य रूप से इसलिए बढ़ता है क्योंकि शेयर लगातार इसमें आते रहते हैं, और सरकारी डेटा दिखाता है कि यह बहाव हर साल बढ़ रहा है। तेज़ प्रक्रिया ने FY2026 में अटके हुए दावों का बड़ा हिस्सा निपटा दिया। लेकिन उस रिकॉर्ड साल में भी 3.59 करोड़ शेयर लौटाए गए, जबकि उससे पिछले साल 26 करोड़ शेयर फंड में गए थे।

क़ानून ख़ुद ही पैसे को फंड से दूर रखने के कुछ आसान तरीक़े बताता है। कोई डिविडेंड तभी “बिना दावे वाला” होता है, जब वह आप तक नहीं पहुँचता, इसलिए कंपनी या डिपॉज़िटरी के पास सही बैंक खाता दर्ज होना ज़रूरी है। सात साल में एक भी डिविडेंड का दावा कर लेने से आपके शेयर आपके पास रहते हैं। कंपनियों को बिना भुगतान वाले डिविडेंड की सूची अपनी वेबसाइट पर डालनी होती है, और पैसा फंड में जाने से पहले आप सीधे कंपनी से दावा कर सकते हैं।² नॉमिनी, यानी वह व्यक्ति जिसे आपकी मौत के बाद आपके शेयर या पैसा मिलना है, होने से आपके परिवार के लिए दावा करना आसान हो जाता है।

Footnotes

1. Ministry of Corporate Affairs, Lok Sabha Unstarred Question No. 1271, answered 27 July 2026. Figures as on 31 March 2026: net balance in the IEPF after refunds ₹10,337.70 crore; 195.68 crore unclaimed shares; market value ₹83,245.43 crore; 26,510 applications pending. The data for the year is unaudited, and FY2026 claim figures are provisional. The ₹93,600 crore total is my arithmetic (shares plus cash, rounded). ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶

2. Companies Act, 2013, Section 124 (Unpaid Dividend Account, including the seven-year rule for shares and the explanation that claiming any dividend in that period stops the transfer) and Section 125 (what goes into the Fund, including matured deposits, matured debentures and refundable application money unclaimed for seven years). ↩ ↩² ↩³

3. Sanjeev Sanyal and Aakanksha Arora, How to do Process Reforms: Case study of IEPFA, EAC-PM Working Paper 49/2026, May 2026. Table 1 (source: IEPFA) gives claims filed, processed, approved, rejected and pending, shares transferred and dividends refunded for FY2023 to FY2026. Shares returned in FY2023 to FY2026 come from this table; FY2021 and FY2022 come from the 2023 Lok Sabha answer. Its FY2026 figures add up to the Lok Sabha figures of July 2026. Rejection shares are my arithmetic: rejected claims divided by claims processed. The paper notes that its views are the authors’ and that the EAC-PM does not vouch for the figures. Its monthly approval figures for October 2025 to March 2026 add up to 57,992, slightly more than the 57,570 in its own table; I used the table. ↩ ↩² ↩³ ↩⁴ ↩⁵ ↩⁶ ↩⁷ ↩⁸ ↩⁹ ↩¹⁰

4. Ministry of Corporate Affairs, Lok Sabha Unstarred Question No. 1699, answered 13 February 2023. Fund balance at the end of FY2017 to FY2022, and provisional to 31 January 2023; claims approved and shares returned for FY2017 to FY2022; first due date for transfer of shares 31 October 2017; the IEPF is a non-interest-bearing public account. “About six times” is my arithmetic (₹10,337.70 crore in March 2026 against ₹1,673.20 crore in March 2017). The 2023 answer calls its figure the total balance, while the 2026 answer gives the net balance after refunds, so the two may not be measured in exactly the same way. ↩ ↩² ↩³

5. Reliance Industries, shareholding pattern as on 31 March 2026: 8,86,10,954 equity shares held by the IEPF Authority (0.67%), with voting rights frozen. HDFC Bank, shareholding pattern for the quarter ended 31 March 2026: 2,15,79,819 shares (0.16%). The 4.5% is my arithmetic: Reliance’s IEPF shares divided by the fund’s 195.68 crore shares. ↩ ↩²

6. Ministry of Corporate Affairs, Rajya Sabha Unstarred Question No. 3577, answered 24 March 2026. Amount received and shares transferred to the IEPF each year, FY2021 to FY2025 (FY2025 unaudited): shares of 12,97,92,080, 14,18,96,190, 16,16,64,998, 21,50,71,799 and 26,09,87,878; amounts of ₹505.67, ₹446.22, ₹452.26, ₹2,522.69 and ₹1,134.58 crore. The 91 crore and 25-to-1 figures are my arithmetic: total shares in (90.94 crore) divided by total shares returned (3.64 crore) over the same five years. ↩ ↩² ↩³

7. 1 Finance analysis, as reported by Business Today, 12 April 2026. This is a private estimate, not official data. I used it because I found no official company-wise ranking. ↩

8. IEPF Authority, home page notice: the Authority does not support any middleman, broker or agent for refund claims, and the refund process is free. ↩

9. Press Information Bureau: IEPFA set to launch Integrated Portal, 1 August 2025; pilot Niveshak Shivir in Pune, 29 May 2025; Niveshak Shivir in Bhubaneswar, 27 March 2026, which lists the earlier cities. ↩ ↩²

10. PRS Legislative Research, The Corporate Laws (Amendment) Bill, 2026 (introduced 23 March 2026; joint committee report 3 August 2026), and the Bill text, notes on Clauses 36 and 37. ↩

11. Ministry of Finance, Rajya Sabha reply reported by the Press Information Bureau, 24 March 2026. The ₹60,518 crore covers public sector banks only, so the total for all banks is higher. Mutual fund figure as on 28 February 2026; UDGAM users as on 1 March 2026; campaign figures as on 28 February 2026. ↩ ↩²