भारत में डीमैट खातों का उछाल: शेयरों में पहले से कितना ज़्यादा पैसा गया

मार्च 2020 में भारत में लगभग 4 करोड़ डीमैट खाते थे। डीमैट खाता आपके शेयरों को इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखता है, ठीक वैसे ही जैसे बैंक खाता आपका पैसा रखता है। अगस्त 2026, यानी छह साल बाद, भारत में 23.8 करोड़ डीमैट खाते थे, पहले से लगभग छह गुना।¹

लेकिन खाते बढ़ना और निवेशक या पैसा बढ़ना, एक ही बात नहीं है। असल में कितने लोग जुड़े? 2000 के दशक के मुक़ाबले उन्होंने कितना पैसा लगाया? और क्या आख़िर में बाज़ार का ज़्यादा हिस्सा उनके हाथ में आया?

खातों में उछाल

NSDL और CDSL को मिलाकर, हर साल मार्च के आख़िर में।स्रोत: NSE Indian Securities Market Review; SEBI Handbook of Statistics 2025-26

यह चार्ट NSDL और CDSL के खातों को जोड़कर बना है। ये डिपॉज़िटरी हैं, यानी वे कंपनियाँ जो डीमैट खाते संभालती हैं। बीस साल तक यह लाइन मुश्किल से हिली। मार्च 2001 में 38 लाख डीमैट खाते थे। पूरे दशक में, जिसका आख़िरी महीना था मार्च 2010, भारत में लगभग 1.3 करोड़ खाते जुड़े।

फिर महामारी आई, ट्रेडिंग ऐप्स ने खाता खोलना आसान बना दिया, और लाइन तेज़ी से ऊपर चढ़ने लगी। सिर्फ़ FY2025, यानी मार्च 2025 में ख़त्म हुए साल में, भारत में 4.1 करोड़ खाते जुड़े। यह 2000 के पूरे दशक में जुड़े खातों का लगभग तीन गुना है।¹

गिनती खातों की है, लोगों की नहीं

बहुत से लोगों के पास एक से ज़्यादा डीमैट खाते हैं, और बहुत से खाते बिना इस्तेमाल के पड़े रहते हैं। इसलिए जैसे-जैसे हम खातों से एक्टिव निवेशकों की ओर बढ़ते हैं, गिनती घटती जाती है।

NSE एक स्टॉक एक्सचेंज है, यानी ऐसा बाज़ार जहाँ लोग शेयर ख़रीदते और बेचते हैं। यूनीक निवेशक का मतलब है एक इंसान, जिसे एक ही बार गिना जाता है, चाहे उसके एक से ज़्यादा खाते हों। म्यूचुअल फंड बहुत से लोगों से पैसा इकट्ठा करता है और उनकी तरफ़ से उसे निवेश करता है।

2026 के बीच में	गिनती
डीमैट खाते	23.8 करोड़
NSE पर यूनीक निवेशक	13.4 करोड़
म्यूचुअल फंड के यूनीक निवेशक	6.2 करोड़
पिछले साल भर में इस्तेमाल हुए खाते	7.8 करोड़
इस साल NSE पर ट्रेड करने वाले लोग	3.55 करोड़

यानी लगभग दो तिहाई डीमैट खाते पूरे साल बिना इस्तेमाल के पड़े रहे।² फिर भी, असली निवेशकों की गिनती भी काफ़ी शानदार है। NSE पर यूनीक निवेशक मार्च 2020 में 3.1 करोड़ थे, जो जुलाई 2026 में 13.4 करोड़ हो गए।³ NSE को अपने पहले करोड़ निवेशकों तक पहुँचने में 14 साल लगे थे। 12 करोड़ से 13 करोड़ तक पहुँचने में सात महीने लगे।

नए निवेशक कौन हैं

नए निवेशक, पहले आए निवेशकों से बहुत अलग दिखते हैं:³

• वे पहले वालों से कम उम्र के हैं। आम तौर पर नया निवेशक 27 या 28 साल का होता है। सभी निवेशकों की मीडियन उम्र 2020 में 38 साल थी, अब 33, और 30 साल से कम उम्र वाले लोग पहले निवेशकों का 23% थे, अब 38% हैं। (मीडियन यानी बीच वाली उम्र: आधे निवेशक इससे छोटे हैं, और आधे इससे बड़े।)
• उनमें महिलाएँ ज़्यादा हैं। अब निवेशकों में 25% महिलाएँ हैं, यानी लगभग चार में से एक।
• उनमें से ज़्यादा लोग बड़े शहरों के बाहर से आते हैं। सबसे ज़्यादा निवेशकों के मामले में उत्तर प्रदेश अब सभी राज्यों में दूसरे नंबर पर है। सभी निवेशकों में से 11.9% वहीं के हैं, जबकि 2019 में यह हिस्सा 7.2% था। जुलाई 2026 में लगभग 63% नए निवेशक उन 50 ज़िलों के बाहर से आए, जहाँ भारत में सबसे ज़्यादा निवेशक हैं।

कितना पैसा लगा

डेटा से जितनी अच्छी तुलना हो सकती है, वह नीचे दी गई है। अप्रैल 2020 से अब तक परिवारों ने शेयरों में लगभग ₹18 लाख करोड़ का नया पैसा लगाया है। इसमें से लगभग ₹12.3 लाख करोड़ इक्विटी म्यूचुअल फंड के ज़रिए गया, यानी ऐसे फंड जो शेयर ख़रीदते हैं।⁴ लगभग ₹5.8 लाख करोड़ तब लगे, जब परिवारों ने NSE पर सीधे शेयर ख़रीदे, IPO में भी।⁵ IPO तब होता है, जब कोई कंपनी पहली बार आम जनता को अपने शेयर बेचती है।

अप्रैल 2000 से मार्च 2010, यानी पूरे दशक के लिए, सबसे बड़े दायरे वाला सरकारी आँकड़ा लगभग ₹2.5 लाख करोड़ है।⁶ यह तुलना पूरी तरह बराबर की नहीं है। इस आँकड़े में बॉन्ड और डेट फंड भी गिने जाते हैं, लेकिन स्टॉक एक्सचेंज पर ख़रीदे गए शेयर इसमें नहीं गिने जाते। बॉन्ड का मतलब है कंपनियों या सरकारों को दिया गया क़र्ज़, और डेट फंड वे म्यूचुअल फंड हैं जो ऐसे क़र्ज़ में पैसा लगाते हैं।

शेयरों में नया पैसा	FY01 से FY10	FY21 से FY26
इक्विटी म्यूचुअल फंड	₹1.3 लाख करोड़	₹12.3 लाख करोड़
NSE पर सीधी ख़रीद	उपलब्ध नहीं	₹5.8 लाख करोड़
सबसे बड़े दायरे वाला कुल	~₹2.5 लाख करोड़	~₹18 लाख करोड़

छह साल में परिवारों ने उन दस सालों के मुक़ाबले लगभग सात गुना पैसा लगाया। हर साल के हिसाब से देखें, तो यह लगभग बारह गुना है।

लेकिन भारत की इकोनॉमी भी 2000 के दशक से कहीं ज़्यादा बड़ी हो चुकी है। GDP का मतलब है, किसी देश में साल भर में जो कुछ बनता है, उस सबकी कुल क़ीमत। GDP के हिसाब से नापें, तो परिवार आज शेयरों में तब के मुक़ाबले लगभग दोगुना पैसा लगा रहे हैं, सात गुना नहीं।⁴

2000 के दशक में भी तेज़ी के साल आए थे। FY2006 और FY2008, इन दोनों सालों में इक्विटी म्यूचुअल फंड में आने वाला पैसा GDP का लगभग 1% था। FY2026 में भी यही स्तर था। 2008 के क्रैश के बाद, 2000 के दशक का यह बहाव बुरी तरह गिर गया। आज का बहाव लगातार पाँच साल से बड़ा बना हुआ है।

लेकिन नई दौलत का ज़्यादातर हिस्सा नया पैसा नहीं है। परिवारों के पास सीधे और फंड के ज़रिए जो शेयर हैं, उनकी क़ीमत अब लगभग ₹90 लाख करोड़ है। NSE का अंदाज़ा है कि अप्रैल 2020 के बाद की बढ़त में से लगभग ₹56 लाख करोड़ शेयरों के दाम बढ़ने से आए।⁷ मोटे तौर पर नई दौलत का तीन चौथाई हिस्सा दाम बढ़ने से हुआ फ़ायदा है, और एक चौथाई हिस्सा नया पैसा है।

अब बाज़ार का मालिक कौन है

बाज़ार ख़ुद भी बहुत ज़्यादा बढ़ गया। लिस्टेड कंपनी वह होती है, जिसके शेयर लोग स्टॉक एक्सचेंज पर ख़रीद और बेच सकते हैं। BSE भी एक स्टॉक एक्सचेंज है। मार्च 2001 में उस पर लिस्टेड सभी कंपनियों की कुल क़ीमत ₹5.7 लाख करोड़ थी। मार्च 2020 में यह कुल क़ीमत बढ़कर ₹113 लाख करोड़ हो गई, और जुलाई 2026 तक लगभग ₹486 लाख करोड़।⁸

तो क्या इन सारे नए निवेशकों के हाथ में आख़िरकार बाज़ार का पहले से बड़ा हिस्सा आया?

• आम लोग, सीधे
• म्यूचुअल फंड
• विदेशी निवेशक

हर साल मार्च के आख़िर में। 2001 के आँकड़े तब के बहुत छोटे बाज़ार के हैं।स्रोत: NSE India Inc. Ownership Tracker, NSE Market Pulse, अगस्त 2026

ज़्यादातर तो नहीं। मार्च 2020, यानी इस उछाल से पहले, NSE पर लिस्टेड कंपनियों का 8.4% हिस्सा आम लोगों के पास सीधे था। जून 2026 में, छह साल तक रिकॉर्ड संख्या में नए खाते खुलने के बाद, उनके पास 9.5% हिस्सा था।⁹ यह 2001 के 16.9% से काफ़ी कम है, हालाँकि तब बाज़ार बहुत छोटा था। इसलिए आज और 2001, इन दोनों की ठीक-ठीक तुलना नहीं की जा सकती।

नया पैसा ज़्यादातर म्यूचुअल फंड के ज़रिए गया। अब NSE पर लिस्टेड कंपनियों का रिकॉर्ड 11.6% हिस्सा म्यूचुअल फंड के पास है, जो 2020 में 7.9% था। सीधे रखे शेयर और म्यूचुअल फंड के ज़रिए रखे शेयर, दोनों को जोड़ें, तो आम लोगों के पास बाज़ार का रिकॉर्ड 19.3% हिस्सा है।⁹

इस बदलाव से यह बदल गया कि भारत के बाज़ार का मालिक कौन है। घरेलू संस्थाएँ यानी भारत की वे संस्थाएँ जो पैसा निवेश करती हैं, जैसे म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियाँ और बैंक। मार्च 2025 में ख़त्म हुई तिमाही (तीन महीने) में, NSE पर लिस्टेड कंपनियों में इनका हिस्सा विदेशी निवेशकों से ज़्यादा था: 17.62%, जबकि विदेशी निवेशकों का 17.22%। Prime Database के रिकॉर्ड 2009 तक पीछे जाते हैं, और उनमें ऐसा पहली बार हुआ था।¹⁰ जून 2026 तक विदेशी निवेशकों का हिस्सा घटकर 15.1% रह गया, जो 69 तिमाहियों में सबसे कम है।⁹

Footnotes

1. NSDL and CDSL data, from the NSE Indian Securities Market Review (2001 to 2010) and the SEBI Handbook of Statistics 2025-26, Table 55. August 2026 figure from CDSL and NSDL statistics. ↩ ↩²

2. SEBI Bulletin, August 2026: 7.82 crore active demat accounts (at least one transaction in 12 months) out of 23.44 crore in July 2026; 6.24 crore unique mutual fund investors. The count of people trading on NSE is from NSE Market Pulse, August 2026 (individuals who traded the cash market at least once in the 12 months to July 2026). ↩

3. NSE, Market Pulse, August 2026, investor profile section. The 63% is my arithmetic from NSE’s figure that the top 50 districts brought 36.7% of new registrations in July 2026. ↩ ↩²

4. Net inflows into equity-oriented mutual fund schemes: FY2001 to FY2010 from the SEBI Handbook of Statistics 2011, Table 27; FY2021 to FY2026 from the SEBI Handbook 2025-26 (Table 67), AMFI annual reports, and media reports of AMFI data for FY2021. Equity fund inflows also include some money from companies and institutions. Relative to GDP, equity fund inflows were 0.35% of GDP over FY2001 to FY2010 and 0.75% over FY2021 to FY2026, and the broader RBI measure rose from 0.66% to 1.03% (my arithmetic). ↩ ↩²

5. NSE Market Pulse, August 2026, Table 118: individual investors’ net buying in the NSE cash market plus retail IPO bids, FY2021 to FY2026. SEBI’s household savings study measures direct secondary-market buying differently and shows net selling in some years, so the direct figure is the less certain half of the total. ↩

6. RBI, Handbook of Statistics on Indian Economy 2025-26, Table 12: household financial savings in shares and debentures, FY2001 to FY2010, from the National Statistics Office. This series includes debentures and all mutual fund units, including debt funds, and leaves out buying on the stock exchange, so it is the broadest available measure rather than an exact one. ↩

7. NSE Market Pulse, August 2026: individuals’ direct and mutual fund holdings of NSE-listed companies were worth ₹90.3 lakh crore in June 2026, and NSE estimates household equity wealth accretion of about ₹56 lakh crore since April 2020. The three-quarters split is my approximate arithmetic from these NSE figures. ↩

8. SEBI Handbook of Statistics 2011 and 2025-26 (BSE market capitalisation at the end of March); SEBI Bulletin, August 2026, for July 2026. ↩

9. NSE India Inc. Ownership Tracker, June 2026 edition, in NSE Market Pulse, August 2026. Early-2000s figures cover a much smaller set of companies (a market worth about ₹6 lakh crore), so compare them with care. ↩ ↩² ↩³

10. Prime Database, as reported by Business Standard, 2 May 2025. NSE’s own tracker, which uses revised data, dates the crossover to the December 2024 quarter. ↩